ECB理事会 2020/12/10 - 運用研究room

2020/12/10、ECB理事会は金融政策決定についての発表。

本日の会議で、欧州中央銀行（ECB）の理事会は、主要リファイナンス業務の金利、限界貸出金利、中銀預金金利をそれぞれ0.00％、0.25％、-0.50％に据え置くと決定。

第一に理事会は、予想期間内のインフレ見通しが２％に十分近く、かつそれ以下の水準に確実に落ち着き、これが基調となるインフレ動向に一貫して反映されるようになるまで、主要政策金利を現行水準以下に維持することを想定。

第二に理事会は、パンデミック緊急購入プログラム（PEPP）の範囲を5,000億ユーロ増やし、合計で1兆8,500億ユーロにすることを決定。また、PEPPに基づく購入超過の期間を、少なくとも2022年3月末まで延長。

理事会はまた、PEPPに基づいて購入した満期証券からの元本返済の再投資を少なくとも2023年末まで延長することを決定。

第三に理事会は、第3シリーズの対象となる長期借り換え業務（TLTRO III）の条件をさらに再調整することを決定。具体的には、かなり有利な条件が適用される期間を2022年6月まで12か月延長することを決定。2021年6月から12月の間に3つの追加操作も実施。さらに、理事会は、カウンターパーティの合計金額を引き上げることを決定。TLTRO IIIの運用において、適格なローンの株式の50％から55％を借り入れる権利がある。銀行が現在のレベルの銀行貸付を維持するためのインセンティブを提供するために、再調整されたTLTRO III借入条件は、新しい貸付実績目標を達成した銀行のみが利用できるようになる。

第四に理事会は、2020年4月7日と22日に理事会が採択した一連の担保緩和措置の期間を2022年6月まで延長することを決定。これらの措置の延長により、銀行は引き続きユーロシステムを最大限に活用できる。流動性オペレーション、特に再調整されたTLTRO。理事会は2022年6月までに担保緩和措置を再評価し、ユーロシステムのカウンターパーティのTLTROIII業務への参加が悪影響を受けないようにする。

第五に理事会は、2021年にさらに4つのパンデミック緊急長期借り換え業務（PELTRO）を提供することを決定。これにより、効果的な流動性バックストップが引き続き提供される。

第六に、資産購入プログラム（APP）に基づく購入超過は、月間200億ユーロのペースで継続。理事会は、APPの下での毎月の資産購入超過が、その政策金利の緩和的影響を強化するために必要な限り実行され、主要なECB金利の引き上げを開始する直前に終了することを引き続き期待。

理事会はまた、APPの下で購入された満期証券からの元本の全額を、主要なECB金利の引き上げを開始した日を過ぎて長期間、そしていかなる場合でも必要な限り、良好な流動性条件と十分な金銭的調整を維持するために、再投資し続ける予定。

第七に、中央銀行向けのユーロシステムレポファシリティ（EUREP）と、非ユーロ圏中央銀行とのすべての一時的なスワップおよびレポラインは、2022年3月まで延長される。

最後に、理事会は、必要な限り、一般的な条件で全額を割り当てる固定金利の入札手続きとして、通常の貸付業務を継続することを決定。